猪价拐点? 11月猪价环比跌逾13%

??至少，能够算是一个阶段性的拐点了。等到下个月公布数据时，牧原股份（002714.SZ）等公司的生猪销售卐均价涨幅或将收窄……

??百川资讯11月19日提供的数据显示，本月国内外三元生猪出栏价连续回落，11月1日时价格□为38.44元/公斤，至19日时已经回落︻至33.42元/公斤，跌幅为13.06%。

??比较其他第三方行业研究机构数据可以看出，由于采集数据样本所占权重存在差异，各家⌒行研机构的统计结果存在一些差异，但是猪价回落已成为不争现实。

??“10月31日的价格是每公斤39.28元，19日的价格是34.67元。”生意社生猪行业分析师李文旭19日介绍称，主要是受到11月市场供应增加、需求相对稳定的影响，同时终端猪肉价格维持高位，本身也对需求产生了明显抑制作用。

??21世纪经济报道记者『了解到，本轮生猪价格的高位回调，起始于东北♀、华北地区，后开始向华东→、华南地区传导，其中下跌时♀间点最晚的华南也已经于上周开始回落，而这将直接▼作用于各家养殖类上市公司的四季度业绩Ψ。

??“性价比”降低，大猪入市

??11月1日本报报道指出，10月31日、11月1日，东北地区生猪累计下调4—5元/公斤，河北、天津等地均有不同程度回落，同时该趋势可能会向南方传【导。

??彼时卓创资讯将其归结为，终端消费难以接受高价、前期压栏惜售猪¤源开始出栏、北方地区存栏下滑比例相对较低等。

??而集中入市的部分生猪，就来自于前期压栏增肥的猪源。相关上☆市公司在解释9月份销量环比下滑时，对此已经给出了“提升单头体重”、“养大猪”的答案。 1

??而商品猪从110公斤增重至150公斤，大概需要40天左右的时∞间，10月底开始“大猪”集中出栏。

??“从市★场供给来看，11月大猪数量明显增□　加，这是因为其消耗饲料更多、育肥速度减※慢，在此前〓价格大幅上涨阶段划得来，可价格一旦回落，养大猪的性↑价比就变低了。相比之下，包括养殖户在内更倾向于选择吃得少、长肉快的】小猪。”李文旭介绍称。

??供应短期增加后，但需求」端却并未出现明显变化，东北、华北地区生猪价格率先回落，并逐步向全国市场传导。

??另一方面，过高∑　的生猪和终端猪肉价格本身也对需求产生了明显的抑制效果。

??“猪肉卖到每斤25到30元，部分终端需求开始转移到牛肉、鸡肉等替代品▼身上。”李文旭表示。

??道理也容易理解，牛肉、猪肉二者间存在一个合①理的价差，一旦猪肉价格涨破某个临界点时，牛肉等其他肉类的替代需求便会急剧上升，从而对猪价上涨形成负反馈。

??市场，历来又是◣买涨不买跌。在北方生猪价格开始回落后，此前持有观望态度的群体也开始加入∴出货队伍中。

??百川资讯农产品分析↘师姜梦涵19日反馈称，本月生猪价格高位回落后，部分屠宰企业也出现了集中抛售冻肉的情况，进一步加大了市场供应√。

??按上述两位的预判，短期内生猪价格仍会继续回落。

??“目前没有明显刺激需求的利好，生猪将延续惯性下跌趋势，可能4季度也不会出现明显改观。”姜梦涵表示。

??李文旭指出，短期内市场仍然处于抛售阶段，看跌预期已经形成，“只是大〗幅下跌空间有限，毕竟仔猪每头成本已经达到2000元，加上人工、料钱等成本，生猪价格可能会维持在每公斤30元附近。”

??利润连月增长或告终

??生猪△价格回落，老百姓喜闻乐见，但却宣告着相关养殖类企业盈利拐点的阶段性来◎临。

??从今年6月开始，生猪养殖企︽业开始度过盈亏平衡点，随后伴随着生猪价格持续上涨，相关上市公司盈利能力逐月提升，并一直延续＠到10月底。

??根据百川资讯提供的数据统计结果显示，今年8月、9月、10月，全国外三元生猪出栏均价分别为每公斤21.93元、26.78元、33.87元。

??这一价◥格趋势，与相关上市公司披露的销售均◣价保持一致，同期牧原股份销售均价分别为20.27元、26.17元、33.5元。

??11月19日，21世纪经济报道记者分别向三家生猪养殖上◣市公司寻求最新销售均价，但是均未能给予明确价格，具体数字还需要等待下个月初披露的11月销售数据公告。

??不过，其中一家上市公№司人士回复称，“公司销售价格会参照市场价进行相应调整。”

??反观按照上述标准统计的←出栏均价，11月初至19日期间已经回落至每公斤36.42元，虽然高于10月份33.87元，但是环比增幅较今年9月、10月明显收窄。

??需要指出的●是，今年↑生猪行业整体经营趋势多为一季度亏损、二季度走平、三季╳度暴赚，所以四季度利润能否环比⌒继续提升显得尤为关键。

??从当前情况来看，假设四季Ψ 度剩余的40天猪♀价不会出现大幅回落，牧原股份等上市公司当期◤利润规模仍将实现环比★、同比增长，毕竟全年销量各家公司多数已经锁定，这『部分的业绩干扰因素不大。

??当然，上述结论只是通过行业基本面作出预判，左右上市公司全年业绩还包括了其∞他偶发性∮因素。

??“上市公司养殖规模大、防控能力较强，所以财务层面作出特殊计提的可能性较小，不会对当期业绩产生明显影响♀。”私募机构和府资产董事长杨培文19日称。

??他以牧原股份为例，9月末能←繁母猪回升至90万头，预计年底有望回升至∴130万头，这将对2020—2021年生猪出栏量增长起到有力支撑，“规模企业如能有效利用资⊙本、扩大产能，进一步╱提升行业集中度，未来仍有较大的业绩提升空间。”

??只是，等到明年或者未来某一节点，国内¤生猪存栏量、出栏量出⌒　现明显回升时，生猪的价格拐点将随之确立，跌破30元/公斤，甚至是20元/公斤，或也非☆难事。

                                                                                                                                                                                                                      文章☆来自于网络，如有侵权联系删除